富国沪深300增强 简单讲明白指数增强基金

在指数基金的大家族中，有一种基金，它并不完全以复制标的指数走势为目的，而是在实现有效跟踪标的指数的基础上，力争实现超越指数的投资收益。这类基金的名字就叫作——

举个例子：

富国沪深300指数增强（100038.OF）是全市场第一只沪深300指数增强基金，它的历史走势和沪深300指数几乎一致，但却明显的赚的更多。

图：富国沪深300指数增强业绩与沪深300指数对比

数据来源：Wind资讯 统计日期：2009.12.16——2018.6.1

（备注：超额收益=基金业绩-基准业绩*95%）

在指数基金大家庭中，指数增强基金的优势也就很明显了：

不仅能捕捉指数上涨收益（收益）

还能获得超越指数的超额收益（收益）

但要注意的是，这部分超额收益，是通过“牺牲”一定的跟踪效果实现的。

指数增强基金是在指数投资策略的框架内，通过数量化的方法进行积极的指数组合管理和风险控制（即增强的方法），取得超额收益。

通常，指数增强基金在投资时，相比于被动指数基金有更大的灵活性，对跟踪误差的要求也相对较低。

表：不同类型指数基金跟踪误差阈值对比

数据来源：Wind资讯

指数增强基金的玩法

目前市场上主要有两类指数增强基金：

指数增强LOF

场外指数增强基金

比如：

富国中证500指数增强（161017.OF）就是LOF基金，此类指数增强基金即可场内交易（通过证券账户买卖或进行场内申赎）、也可场外交易（基金公司、第三方交易平台如天天基金进行申赎）。申（买）赎（卖）方式比较灵活。

富国沪深300指数增强（100038.OF）为场外指数增强基金，此类指数增强基金没有上市交易，只能通过场外交易平台进行申赎。

图：指数增强基金在中国市场上的发展

数据来源：Wind资讯

在这一众指数增强基金中，想要找到最合适的标的，需分两步走：

选指数。根据自身风险偏好，选择最看好且适合自己的指数或主题，收获收益；

选基金。在限定了指数范围后，可选的基金会大幅减少。而这些基金的区别在于获取超额收益的能力。所以需要看：

（1）进攻性——历史超额收益：

可以分年度或分时间区间统计超额收益，哪只基金的进攻性强，就将一目了然；

（2）防守性——超额收益的稳定性：

统计发现，有些指数增强基金在某些年份取得了较高的超额收益，但在某些年份的超额收益却为负，拉长区间来看，虽然进攻性还算不错，但买基体验并不佳。因为此基获取超额收益的稳定性较差。可以通过“跟踪误差”这个指标解决问题。

所谓“跟踪误差”，衡量的是一定时间区间内日度超额收益的标准差，“跟踪误差”越高，超额收益越不稳定，“跟踪误差”越低，超额收益越稳定。

请记得，防守有时比进攻更加重要。

（3） 综合指标——信息比率（IR）：

既要进攻性，又要防守性，综合衡量两者强弱，我们用信息比率（IR）。

信息比率（IR）=年化超额收益/年化跟踪误差

即在同等跟踪误差的基础上，谁的超额收益越高，谁就胜出。

指数增强基金的基本套路就是这样，也是当前的网红类基金哦。